Drahý kov

Paládium je striebristo biely kov zo skupiny platiny, ktorá zahŕňa aj platinu, ródium, ruténium, irídium a osmium. Je ľahší a tvrdší ako platina a má pozoruhodnú schopnosť absorbovať vodík. Jeho kľúčovou vlastnosťou z pohľadu trhu je extrémna vzácnosť, dokonca prekonávajúca platinu. Ročná produkcia paládia je asi 200 ton, čo z neho robí jeden z najvzácnejších kovov na Zemi.

Ponuka paládia je vysoko geograficky koncentrovaná, čo je základný rizikový faktor. Približne 80 % svetovej produkcie pochádza len z dvoch krajín: Ruska (asi 40 %) a Južnej Afriky (asi 40 %). Táto štruktúra trhu ho robí mimoriadne zraniteľným voči akýmkoľvek politickým, logistickým alebo pracovným narušeniam v týchto regiónoch. Okrem toho je paládium takmer výlučne vedľajším produktom ťažby iných kovov, najmä niklu v Rusku a platiny v Južnej Afrike. To znamená, že jeho ponuka je nepružná – ťažiari nemôžu jednoducho zvýšiť produkciu v reakcii na rastúci dopyt, pretože závisí od ťažby hlavného zdroja.

Zdroj hodnoty

Hodnota paládia je založená takmer výlučne na jeho priemyselných aplikáciách. Na rozdiel od zlata tu zohráva okrajovú úlohu dopyt po investíciách alebo šperkoch. Práve táto závislosť od priemyslu je zdrojom jeho sily, ale aj najväčšej slabiny. Zďaleka najdôležitejším spotrebiteľom paládia je automobilový priemysel, ktorý predstavuje viac ako 85 % jeho celosvetovej spotreby. Je kľúčovou súčasťou katalyzátorov vo vozidlách s benzínovými motormi, kde účinne neutralizuje škodlivé oxidy dusíka, oxid uhoľnatý a nespálené uhľovodíky.

Jeho pozícia sa posilnila po škandále "Dieselgate" v roku 2015, ktorý spôsobil prudký pokles popularity dieselových motorov v prospech benzínových jednotiek. Nárast jeho produkcie v kombinácii so sprísňujúcimi sa emisnými normami po celom svete vytvoril obrovský a dlhodobý deficit na trhu s paládiom, ktorý vytlačil jeho cenu na historické maximá, dokonca prekročil ceny zlata. Medzi ďalšie, oveľa menšie zdroje dopytu patria:

• elektronika, kde sa používa pri výrobe viacvrstvových kondenzátorov,
• zubné lekárstvo a medicína,
• chemický priemysel
• klenotnícky priemysel, ktorý si ho cení ako alternatívu k platine.

Táto extrémna koncentrácia dopytu v jednom sektore robí z ceny paládia priamu stávku na budúcnosť benzínových áut.

Paládium ako aktívum na trhu

Na finančných trhoch je paládium vnímané ako čisto priemyselné aktívum s extrémnou volatilitou. Jeho kotácie nenasledujú po zlate a nefunguje ako "bezpečný prístav". Naopak, jeho cena je vysoko procyklická, rastie v obdobiach globálneho hospodárskeho oživenia, keď predaj áut prekvitá, a klesá počas recesie. To z neho robí nástroj pre investorov s vysokou toleranciou rizika, ktorí aktívne sledujú automobilové trendy a makroekonomické údaje.

Budúcnosť paládia ako investičného aktíva je plná dvoch základných neistôt. Prvou a najdôležitejšou je automobilová revolúcia a rastúca popularita plne elektrických vozidiel, ktoré nepotrebujú katalyzátory. Každý predaný elektromobil znamená menší dopyt po paládiu. Druhou hrozbou je striedanie. Keď sa cena paládia dramaticky zvýšila, výrobcovia automobilov začali intenzívne pracovať na jeho nahradení v katalyzátoroch lacnejšou platinou, čo už začína ovplyvňovať štruktúru dopytu. Pochopenie týchto zložitých vzťahov si vyžaduje neustále vzdelávanie. Mnohé školiace portály ponúkajú materiály na túto tému a  cenné sú aj špecializované školiace prezentácie, ktoré pomáhajú pochopiť dynamiku tohto trhu.

Výhodná investícia?

Rozhodnutie investovať do paládia je jedným z najkomplikovanejších na komoditnom trhu. Po veľkolepej cenovej rally, ktorá dosiahla vrchol nad 3 000 USD za uncu, nasledovala rovnako prudká korekcia. Investor teraz stojí pred otázkou, či sú súčasné, nižšie cenové hladiny príležitosťou alebo predzvesťou trvalého klesajúceho trendu.

Dôvody potenciálneho rastu sú založené na stále napätej situácii v oblasti dodávok, geopolitických rizikách súvisiacich s Ruskom a rastúcej popularite hybridných automobilov, ktoré stále potrebujú katalyzátory. Ide o aktíva, ktoré je možné kúpiť prostredníctvom partnerov s levími peniazmi.

Odporcovia však poukazujú na nevyhnutný zánik spaľovacieho motora a postupné nahrádzanie paládia platinou. Investícia do paládia je preto špekulatívnou stávkou na to, ktorá z týchto síl sa v najbližších rokoch ukáže ako dominantná.

Na prijatie informovaného rozhodnutia sú potrebné spoľahlivé informácie a analytické nástroje. Špecializovaný spravodajský portál je nevyhnutný, ale komplexné platformy, ako je investičný portál Lion Money Partners, ponúkajú oveľa viac. Kľúčový môže byť prístup k analýzam a odborným komentárom, ktoré poskytuje spomínaný portál Lion Money Partners. Svoje vedomosti si môžete rozšíriť aj pomocou vzdelávacích materiálov, ako sú školiace prezentácie. Všetky tieto zdroje, vrátane údajov poskytnutých spravodajským portálom Lion Money Partners, pomáhajú pri hodnotení tohto mimoriadne náročného aktíva.

Paládium je fascinujúce aktívum, ale je určené pre veľmi úzku skupinu investorov. Je to čisto priemyselný závod, ktorého osud je neoddeliteľne spätý s budúcnosťou benzínového motora. Jeho extrémna volatilita môže priniesť nadpriemerné výnosy, ale prichádza s rovnako vysokým rizikom vážnych strát. Nie je to aktívum na budovanie stabilného, dlhodobého portfólia podobného zlatu. Je to skôr nástroj na taktické, dobre premyslené špekulácie pre hráčov, ktorí hlboko rozumejú dynamike automobilového priemyslu a neboja sa robiť odvážne rozhodnutia.